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LA PANDEMIA DEJA UN HORIZONTE DESOLADOR

LA PANDEMIA DEJA UN HORIZONTE DESOLADOR

Editorial de Expansión 15-4-2020

El Fondo Monetario Internacional prevé un desplome del crecimiento y la actividad a nivel global no visto desde la Segunda Guerra Mundial, con una contracción que será más intensa en las economías desarrolladas que en las emergentes, y que para la zona euro significará una depresión del PIB en un 7,5% en el conjunto del año frente a la caída del 5,9% esperada en Estados Unidos. El impacto todavía será mayor en los países europeos más concernidos por la emergencia sanitaria, España e Italia. El PIB español se contraerá un 8% este ejercicio, y el italiano un 9,1%. La traslación de esta recesión al mercado laboral es dramática: el Fondo calcula que a finales de año habrá 1,9 millones de parados más en nuestro país, lo que dispararía el total hasta los 4,8 millones de desempleados, el máximo desde 2015. Y aunque la economía española recobraría el pulso en el ejercicio siguiente, el ritmo de avance esperado del 4,3% tan sólo sería la mitad de la caída prevista para 2020 y se situaría por debajo de la media de la zona euro, a diferencia de lo sucedido desde el inicio de la recuperación en 2014, mientras que la tasa de paro apenas mejoraría tres décimas, del 20,8% este año al 17,5% en 2021. Con todo ello, España pasaría de ser el motor del crecimiento europeo a convertirse en un lastre. Un terrible pronóstico del que debe tomar nota el Gobierno de Pedro Sánchez, el único de nuestro entorno que todavía no ha revisado su escenario base, a la hora de diseñar el prometido Plan de Reconstrucción Económica y Social, en vez de intentar poner sordina, como hicieron ayer varios ministros, a las numerosas advertencias de organismos internacionales y expertos sobre la profundidad e intensidad del shock pandémico sobre nuestra economía.

 

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BANCO DE ESPAÑA TEME UN DESPLOME DEL PIB DE HASTA DEL 13% Y UN ALZA DEL PARO AL 21,7%

BANCO DE ESPAÑA TEME UN DESPLOME DEL PIB DE HASTA DEL 13% Y UN ALZA DEL PARO AL 21,7%

Ex.21-4-2020.

La institución que gobierna Pablo Hernández de Cos rompió ayer su silencio y lo hizo para trazar varios escenarios a cuál más sobrecogedory que, incluso en los supuestos más benévolos, “apuntan a retrocesos del PIB español en 2020 sin precedentes en la historia reciente”. En un documento hecho público ayer, el Banco de España, que estima que la economía española se habría contraído ya un 4,7% en el primer trimestre a pesar de que el confinamiento solo afectó a la segunda quincena de marzo, bosqueja tres escenarios posibles con dos metodologías distintas. El resultado, media docena de posibilidades que en el mejor de los casos arroja una caída del PIB del 6,6% y, en el peor, un desplome de hasta el 13,6%, con tasas de paro que se dispararían a una horquilla de entre el 18,3% y el 21,7%, frente al 13,7% con que cerró el cuarto trimestre de 2019.

El cuadro más benigno se produciría en el supuesto de que tras ocho semanas de confinamiento se produjera una “normalización casi completa” de la actividad, algo que se antoja muy poco probable,máxime cuando el propio Gobierno ha reconocido que ese proceso de normalización se realizaría en dos fases y la segunda se prolongaría hasta final de año. El escenario que más teme el supervisor financiero es aquel en el que el confinamiento se prolongaría durante doce semanas y se llegaría al término del ejercicio con una “normalización incompleta”,especialmente en las “ramas ligadas a la hostelería y el ocio”, así como con una “cierta proporción de empresas” que no han logrado resistir las embestidas de la crisis y cuyos problemas de liquidez han derivado en una trampa de solvencia. Sería entonces cuando podría materializarse el peor escenario, el horizonte de pesadilla con caída de doble dígito augurado por el Banco de España. Si ese escenario estremecedor se produjera, la economía perdería de un plumazo más de 169.000 millones de euros y la mayor parte de los 14,1 puntos de PIB sumados laboriosamente entre 2015 y 2019, mientras que el paro se dispararía hasta por encima de los 5 millones de desempleados (1,8 millones más que al cierre del ejercicio pasado). Unas cifras que dan idea de la enorme envergadura de la crisis a la que se enfrenta el país. El 80% de las empresas, afectadas por el parón.

 

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POR EL MAL CAMINO

POR EL MAL CAMINO

Por Juan José Toribio, profesor emérito del IESE Business School. abc.es. 19-4-2020.

«Salvo contadísimas excepciones, la experiencia europea con empresas nacionalizadas ha sido siempre nefasta». Tal soporte comunitario se despliega en una ampliación de las líneas financieras del MEDE (con nula o muy suave condicionalidad), apoyo directo para entidades e instituciones sanitarias, avales del Banco Europeo de Inversiones para que las empresas puedan recibir toda la financiación bancaria que precisen y el llamado plan SURE que permitirá la debida atención a los trabajadores afectados. Queda además abierta la posibilidad de ampliar el presupuesto comunitario, con nuevos fondos de ayuda. Más importante aún es la disponibilidad del BCE para comprar la abultada cantidad de deuda pública que los Estados miembros de la Unión Monetaria y Económica deberán emitir. Tendrán que hacerlo para financiar el déficit que esta crisis va a provocarles, tanto por el lado de los gastos, como por el desplome de sus ingresos. Pero, junto a estos sensatos programas, la UE parece a punto de incurrir en un error de bulto, como es la nacionalización total o parcial de empresas para «salvarlas» de sus posibles carencias de capital. La Comisión Europea ya ha hecho ver que no se opondría frontalmente a este tipo de actuaciones, siempre que no «distorsionen los mercados comunitaritos», lo que constituye una contradicción en términos. Establece también la necesidad de aplicar normas de «buen gobierno» a las empresas así incautadas, como si eso pudiera asegurar su rentabilidad. ¿Cómo es posible que unas instituciones comunitarias, capaces de articular programas sensatos de apoyo, caigan también en admitir prácticas de intervencionismo, que nos devuelven a un pasado tan lejano como lamentable? Seguir leyendo en el siguiente enlace.

EL DESAFÍO DE UNA CRISIS DESPROPORCIONADA

EL DESAFÍO DE UNA CRISIS DESPROPORCIONADA

Editorial de Expansión. 9-4-2020.

La dimensión del desafío que representa el shock pandémico está adquiriendo tintes dramáticos por momentos. A la insoportable pérdida de vidas humanas, que asciende ya a 14.673 en nuestro país y a 87.464 en todo el mundo, se unen irremediablemente las demoledoras consecuencias económicas del mismo. Las últimas estimaciones del impacto sobre la actividad en nuestro país apuntan ya a un desplome del PIB de hasta el 9% en el conjunto del ejercicioy de que la destrucción de puestos de trabajo hasta final de año superará el millón de empleos perdidos de forma estructural, según la patronal CEOE. Un coste desbordante para las costuras de la sociedad española y las capacidades del Estado, cuyo déficit se dispararía hasta el 11% del PIB, al igual que en el peor momento de la Gran Recesión iniciada en 2008, y que debido a las medidas para hacer frente a la emergencia sanitaria y su impacto en el tejido productivo vería dispararse la deuda pública hasta el 115% de la riqueza nacional. Unos niveles insostenibles a medio plazo que hacen aún más acuciante una salida rápida de la recesión en curso. Pero ello, a su vez, estará determinado por las decisiones que la UE y el Gobierno español tomen para superarla. Sin la solidaridad comunitaria, España quedaría desasistida para superar sola esta inédita coyuntura. Pero con políticas erróneas como una mayor intervención en la economía y un aumento desproporcionado de la presión fiscal, se asfixiaría la capacidad de regeneración del tejido productivo.

 

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EL EUROGRUPO LOGRA AL FIN UN PACTO PARA MOVILIZAR 500.000 MILLONES

EL EUROGRUPO LOGRA AL FIN UN PACTO PARA MOVILIZAR 500.000 MILLONES

Ex.10 y 11-4-2020.

En virtud de ese pacto, el fondo europeo de rescate, el MEDE, ofrecerá hasta 240.000 millones de euros en líneas de crédito a los Estados miembros, con una condicionalidad más laxa que la que pedían los países del norte y vinculada al uso de los fondos a combatir la epidemia. De hecho, fuentes diplomáticas señalaron que el desbloqueo de la situación solo fue posible después de que Holanda retirase sus exigencias de vincular los préstamos del MEDE a futuros ajustes y reformas estructurales, algo a lo que países como España e Italia se oponían frontalmente. Por su parte, el Banco Europeo de Inversiones (BEI) movilizará otros 200.000 millones en préstamos para empresas,mientras que el fondo de la Comisión Europea para financiar los numerosos ERTE que ha provocado el parón de la actividad contará con otros 100.000 millones de euros de potencia de fuego. Es la triple red de seguridad de que hablaba el Gobierno español y que tanto ha costado cerrar.

El Eurogrupo alcanzó esta solución tras un pacto previo entre Alemania, Francia, Países Bajos, Italia y España en el que los bloques norte y sur lograron el deshielo y un punto de acercamiento, especialmente entre los gobiernos italiano y holandés, que eran los más distanciados. La vicepresidenta económica del Ejecutivo español, Nadia Calviño, aplaudió anoche el pacto: “Hemos alcanzado un buen acuerdo en el Eurogrupo,con una red de seguridad triple para trabajadores, empresas y estados en la lucha contra el Covid-19. Seguiremos trabajando en mecanismos comunes de financiación para la recuperación económica”, escribió en Twitter tras la videocumbre.

 

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POCOS MIMBRES PARA UN COMPROMISO NACIONAL

POCOS MIMBRES PARA UN COMPROMISO NACIONAL

Editorial de Expansión, 10 y 11-4-2020.

Pedro Sánchez verbalizó al fin su oferta a la oposición: “un gran pacto para la reconstrucción.” Pero la acogida permite albergar escasas esperanzas. Primero por la persistente polarización del debate político y por el empeño de Sánchez por contar con quienes atacan el sistema democrático actual – Podemos y los independentistas – para esta tarea histórica.Pero también porque antes sería imprescindible partir de un diagnóstico correcto de la gestión del Gobierno en las últimas semanas, y ello no será posible mientras no haga un sincero ejercicio de autocrítica y pida disculpas públicamente por los errores de bulto cometidos, desde ignorar las advertencias de la OMS sobre la enfermedad hasta la desastrosa administración de las compras urgentes de suministros sanitarios, pasando por el despilfarro de fondos públicos previo al shock. Y, además, que el Ejecutivo esté dispuesto a aceptar las ideas de la oposición y de los empresarios para salir de la crisis, y no aspire a imponerles como un trágala las recetas caducas de socialistas y comunistas bolivarianos. El Decreto de alarma, prorrogado hasta el 26 de  abril con votos en contra.

 

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EL CAOS DEL GOBIERNO AGRAVA LA INCERTIDUMBRE

EL CAOS DEL GOBIERNO AGRAVA LA INCERTIDUMBRE

Editorial de Expansión 1-4-2020. Alivios coyunturales.

A la moratoria por hasta seis meses de las cotizaciones sociales del segundo trimestre de las empresas y de las cuotas de mayo a julio de los autónomos, que aliviará la asfixia financiera a la que se estaban viendo sometidos por la abrupta pérdida de ingresos y el mantenimiento íntegro de sus obligaciones fiscales, se suman la ampliación a tres meses de la suspensión ya en vigor del pago de hipotecas para afectados por el coronavirus o por un ERTE y la habilitación para que las empresas en concurso de acreedores puedan realizar también un ajuste temporal de sus plantillas. Además, los trabajadores que vean reducida su jornada y su salario podrán rescatar parte de sus planes de pensiones sin penalización. A diferencia de lo que sucedió en los primeros momentos de esta crisis, los de Pablo Iglesias parecen estar imponiendo en el Consejo de Ministros sus prejuicios ideológicos a la ortodoxia económica representada hasta el momento por la vicepresidenta Nadia Calviño. El mayor intervencionismo acrecienta la incertidumbre y daña la confianza empresarial.

 

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NUEVAS MEDIDAS EN EL ÁMBITO LABORAL, SOCIAL Y ECONÓMICO

NUEVAS MEDIDAS EN EL ÁMBITO LABORAL, SOCIAL Y ECONÓMICO

Adecco Institute. 1-4-2020. Real Decreto-ley 11/2020, de 31 de marzo, por el que se adoptan medidas urgentes complementarias en el ámbito social y económico para hacer frente al COVID-19.

Debemos destacar entre las medidas:

  1. Aprueba un Subsidio de Desempleo Excepcional por el Fin de Contrato Temporal, al que podrán acceder las personas trabajadoras que disfrutasen deun contrato de, al menos, dos meses de duración que se hubiese extinguido trasla entrada en vigor del estado de alarma y que no contasen con cotizacionessuficientes para acceder a una prestación por desempleo.El importe del subsidio será del 80% del Indicador Público de Renta de EfectosMúltiples (IPREM) y se percibirá por un mes. Será incompatible con cualquierotra renta, salario social, subsidio, prestación o ayuda concedida por las administracionespúblicas.
  2. Moratoria de las cotizaciones sociales a la Seguridad Social:
  • Se habilita a la Tesorería General de la Seguridad Social a otorgar moratorias de seis meses, sin interés, a las empresas y los trabajadores por cuenta propia, que lo soliciten y cumplan los requisitos y condiciones que se establecerán mediante Orden del Ministro de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones.
  1. Aplazamiento en el pago de deudas con la Seguridad Social
  • Serán beneficiarias las empresas y los trabajadores por cuenta propia incluidos en cualquier régimen de la Seguridad social o los autorizados para actuar a través del Sistema de remisión electrónica de datos en el ámbito de la Seguridad Social (Sistema RED9, y cuyo plazo reglamentario de ingreso tenga lugar entre los meses de abril y junio de 2020, siendo de aplicación un interés del 0,5%.
  1. Medidas de apoyo a la industrialización:
  2. Aplazamiento extraordinario del calendario de reembolso en préstamos concedidos por Comunidades Autónomas y Entidades Locales a empresarios y autónomos afectados por la crisis sanitaria provocada por el COVID-19.
  3. Medidas relativas a los Fondos provenientes de la recaudación de la cuota de formación profesional para el empleo para el año 2020: Con carácter excepcional y extraordinario, debido al impacto económico de las medidas aprobadas para hacer frente a la crisis sanitaria provocada por el COVID-19, los ingresos derivados de la cotización por formación profesional obtenidos en el ejercicio 2020, podrán destinarse a la financiación de cualquiera de las prestaciones y acciones del sistema de protección por desempleo definidas en el artículo 265 del Real Decreto legislativo 8/2015, de 30 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley General de la Seguridad Social, o para financiar programas que fomenten la contratación de personas desempleadas o les ayuden a recuperar empleo.
  4. Interpretación del compromiso del mantenimiento del empleo establecido en la disposición adicional sexta del Real Decreto-ley 8/2020. Se valorará en atención a las características específicas de los distintos sectores y la normativa laboral aplicable, teniendo en cuenta, en particular, las especificidades de aquellas empresas que presentan una alta variabilidad o estacionalidad del empleo o una relación directa con eventos o espectáculos concretos, como sucede, entre otros, en el ámbito de las artes escénicas, musicales, cinematográfico y audiovisual.
  5. Medidas de agilización procesal.
  6. Disponibilidad de los planes de pensiones en caso de desempleo o cese de actividad derivados de la situación de crisis sanitaria ocasionada por el COVID-19.
  7. Prescripciones en materia de Incapacidad temporal en situación excepcional de confinamiento total.
  8. Compatibilidad del subsidio por cuidado de menor y prestación por desempleo o cese de actividad durante la permanencia del estado de alarma.
  9. Previsiones en materia de concursos de acreedores.
  10. Pone en marcha el subsidio extraordinario por falta de actividad para las personas integradas en el Sistema Especial para Empleadas de Hogar del Régimen General de la Seguridad Social.
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LA PARÁLISIS DE LA ECONOMÍA LE CUESTA A ESPAÑA 20.000 MILLONES A LA SEMANA

LA PARÁLISIS DE LA ECONOMÍA LE CUESTA A ESPAÑA 20.000 MILLONES A LA SEMANA

Abc.es. 2-4-2020.

Aunque el gobierno español no ha hecho público su cálculo sobre la factura de la parálisis de la economía, hay instituciones que sí están haciendo las cuentas. Cada semana con la economía paralizada cuesta a España hasta 20.000 millones a la semana, según el Instituto de Investigación Económica de Múnich (IFO), que considera que el parón de la actividad económica no esencial en España, decretado para tratar de contener la propagación de la pandemia de Covid-19, supondrá semanalmente una pérdida de entre 0,8 % y 1,6% de PIB. Proyectando ese cálculo y suponiendo que el paréntesis de la actividad económica alcanzase los dos meses, supondría un impacto negativo de entre 101.000 y 171.000 millones de euros en nuestra economía, restando entre 8,1% y 13,8% puntos porcentuales al crecimiento del PIB. Y Si la parálisis se extiende tres meses, el coste Económico sería de entre 141.000 y 250.000 millones de euros, con la pérdida de entre 11,3% y 20% del PIB.

 

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EL BCE URGE A SUSPENDER EL PAGO DE DIVIDENDOS AL MENOS HASTA OCTUBRE POR LA  CRISIS DEL CORONAVIRUS

EL BCE URGE A SUSPENDER EL PAGO DE DIVIDENDOS AL MENOS HASTA OCTUBRE POR LA  CRISIS DEL CORONAVIRUS

Ex.28-3-2020.

Insta a suprimir cualquier abono con cargo a 2019 y 2020 hasta final de año. Los bancos tienen dudas sobre el tratamiento de los dividendos ya anunciados pero no aprobados en junta. Muchos banco europeos celebran junta anual en mayo y tienen margen para hacer caso al BCE. Es la primera vez que el BCE hace una recomendación tan tajante desde el inicio de la Unión Bancaria. Los bancos cotizados españoles que aún no han aprobado el dividendo de 2019 en junta de accionistas son el Santander, Caixabanc, Unicaja y Liberbank. El resto tienen previsto realizar los pagos pendientes entre abril y mayo.

 

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UNA RESPUESTA COMÚN DE LA UE A ESTA CRISIS

UNA RESPUESTA COMÚN DE LA UE A ESTA CRISIS

Editorial de Expansión. 26-3-2020.

La profundidad de la recesión resultante de las medidas sanitarias para tratar de frenar los contagios, hará difícil que ningún gobierno pueda responder por sí sólo, sin un paraguas europeo, a este duro shock de duración imprevisible. Sin una herramienta común de defensa como los denominados coronabonoso la activación del Mecanismo Europeo de Emergencia (MEDE) con una condicionalidad suavizada, los países más afectados por la pandemia se verían expuestos a la amenaza de un repunte de la rentabilidad de sus deudas soberanas que les provocase problemas de sostenibilidad, poniendo en riesgo a la larga la estabilidad de toda la zona euro, como sucedió en 2012. Por ello, Europa debe hacer frente unida y al unísono a una emergencia sanitaria que no distingue nacionalidades ni entiende de disciplina fiscal.

 

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‘CORONABONOS’: 5 RAZONES PARA LANZARLOS YA

‘CORONABONOS’: 5 RAZONES PARA LANZARLOS YA

Por  MANUEL DEL POZO. Ex. 26-3-2020.

Mientras yo viva, no los habrá. Así de rotunda se manifestaba Angela Merkel durante los peores años de la crisis financiera para oponerse al lanzamiento de lo que entonces eran eurobonos y que ahora se han renombrado como coronabonos. Pero ahora la situación es muy distinta. Ya no vale la excusa de que hay países como España e Italia que no han hecho los deberes y otros como Alemania y Países Bajos que sí han cumplido. Estamos ante una pandemia que está afectando a todos los países, incluida Alemania, y por lo tanto se abre una oportunidad única a Europa para mostrar unidad y fortaleza frente a un enemigo común: el coronavirus. Los coronabonos son un instrumento financiero que permite mutualizar la deuda y los riesgos de todos los países europeos,  de modo que se puede emitir deuda con mayor garantía de la que tiene cada país por separado. Los coronabonos son más necesarios que nunca por varias razones: 1.- Mensaje de unidad. Una medida de este tipo supondría lanzar un mensaje al mundo de que los líderes europeos están unidos, y que tienen el suficiente coraje y ambición para vencer a la pandemia. 2.- Tranquilizar las Bolsas. Los mercados mundiales han vivido unas semanas con una volatilidad tremenda que ha provocado una gran inquietud entre los inversores. 3.- Frenar a los especuladores. 4.- Mejorar la liquidez. La mutualización de la deuda entre todos los países europeos permitiría a estos conseguir un mejor acceso a los mercados de capitales y, por tanto, mejorar su liquidez. 5.- Acelerar la recuperación. Ningún país europeo va a poder salir de la crisis si no es de la mano de sus socios. Con caídas del PIB del 10%, el panorama se presenta muy sombrío, y para hacer frente a este escenario será necesario acudir a los mercados de capitales. De no aprobarse el lanzamiento de los coronabonos, o de un instrumento similar, los países europeos competirían por conseguir el dinero de los inversores.

 

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EL PRESIDENTE ABOGA POR UN GRAN ‘PLAN MARSHALL’ EUROPEO PARA PALIAR LA CRISIS

EL PRESIDENTE ABOGA POR UN GRAN ‘PLAN MARSHALL’ EUROPEO PARA PALIAR LA CRISIS

Ex.23-3-2020.

Entre la batería de actuaciones que el presidente español reclama a Bruselas figuran que el fondo de rescate europeo (el MEDE) sirva para mutualizar la deuda emitiendo “bonos coronavirus”; un fondo europeo de desempleo que abone prestaciones complementarias a las de los sistemas nacionales, o que se canalicen a través del Banco Europeo de Inversiones (BEI) muchas de las medidas de liquidez que están poniendo en marcha los gobiernos nacionales. A ello se une la petición de flexibilidad en las normas de estabilidad presupuestaria, relajación a la que la Comisión Europea ya respondió el viernes pasado congelando las reglas fiscales, una medida inédita en la historia del proyecto europeo.

 

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SÁNCHEZ PRORROGA EL ESTADO DE ALARMA ENTRE CRÍTICAS POR LA FALTA DE MATERIAL

SÁNCHEZ PRORROGA EL ESTADO DE ALARMA ENTRE CRÍTICAS POR LA FALTA DE MATERIAL

Ex.23-3-2020.

El jefe del Gobierno, Pedro Sánchez, comunicó ayer a los presidentes autonómicos, con quienes mantuvo una conferencia telemática, su intención de prorrogar el estado de alarma durante al menos otros quince días, porque, tal como advirtió el propio presidente el sábado, “lo peor” de la pandemia del coronavirus en España aún “está por llegar”. La decisión inicial de decretar el estado de alarma era prerrogativa del Gobierno, que así lo aprobó el pasado 14 de marzo. Sin embargo, la prórroga de esa situación excepcional, que inicialmente vence el 29 de marzo, debe ser refrendada por el Congreso de los Diputados, que además puede delimitar su alcance y condiciones. Así, Sánchez tiene previsto someter esta prórroga a la votación del Parlamento el próximo miércoles, día 25. Si obtiene el plácet de la Cámara, como todo apunta a que sucederá ante virulenta propagación de la epidemia, España seguirá en estado de alarma hasta al menos el próximo 11 de abril; es decir, en plena recta final de la Semana Santa.

 

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EL GOBIERNO REACCIONA CON 200.000 MILLONES PARA APUNTALAR LA ECONOMÍA

EL GOBIERNO REACCIONA CON 200.000 MILLONES PARA APUNTALAR LA ECONOMÍA

Ex. 18-3-2020.

El Presidente del Gobierno,  anunció ayer la movilización de hasta 200.000 millones de euros, el 16% del PIB español, para paliar el impacto económico y social de la crisis del coronavirus, de los que 117.000 millones, casi el 10% del PIB procederán íntegramente del sector público y el restante se complementará con movilización de recursos privados. Sánchez definió este paquete de medidas como “escudo” para “frenar la curva descendente” del empleo y la producción”. “es la mayor movilización de recursos económicos de la historia reciente de España”, afirmó Sánchez. ésta cuantía se suma a los 18.225 millones que aprobó el Consejo de Ministros del jueves. El Consejo de Ministros establecerá las condiciones y requisitos aplicables. El Estado cubrirá algo más del 50% del préstamo si hay morosidad y, el resto, la  banca. Luz verde a una línea de avales adicionales de 2.000 millones para empresas exportadoras.

 

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