Por R. Lander. 6-5-24.
El consejo de Sabadell, reunido de urgencia, ha rechazado la oferta de fusión a 2,26 euros por acción, que incluía una prima del 30%sobre la cotización, planteada hace seis días por el presidente del BBVA. La entidad se ve fuerte para seguir en solitario. Sabadell ha prometido hoy a sus 200.000 accionistas que recibirán
2.400 millones de euros en recompras de acciones y dividendos entre 2024y 2026. Tras siete horas de discusión, el consejo de Sabadell ha rechazado la oferta de fusión a 2,26 euros por acción propuesta por BBVA. “El consejo considera que infravalora significativamente el proyecto de Banco Sabadell y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente”, señala el hecho relevante enviado a la CNMV. El consejo que llevaba reunido desde esta mañana, “confía plenamente” en el crecimiento del banco y en sus objetivos financieros. También asegura que como entidad independiente “generará un mayor valor para sus accionistas”. BBVA “lamenta” que Sabadell rechace su “atractiva” oferta. EL FUTURO REPARTO DE PODER COMPLICA LA FUSIÓN DE BBVA Y EL SABADELL por Ricardo Sobrino, Álvaro Bayón y Hugo Gutierrez. Cincodias.com. 4 y 5-5-24. La entidad catalana aún debate si sentarse a negociar sobre una propuesta que mantiene las mismas cuotas en el consejo y la alta dirección que la oferta de 2020. La agencia Bloomberg informa de que Sabadell se inclina por negociar. https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-04/el-futuro-reparto-de-poder-complica-la-fusion-de-bbva-y-sabadell.html BBVA Y SABADELL CREARÍAN UN GIGANTE DE MÁS DE UN BILLÓN DE EUROS EN ACTIVOS por N. Sarriés y R. Lander. Ex.1-5-24. Encaje estratégico: Las dos entidades son “complementarias”, con pocos solapamientos. La suma de ambas daría lugar al segundo banco del mercado español por volumen de activos. Ambos bancos tienen una fuerte presencia en Cataluña y sumarían un 40% de cuota. La entidad resultante sería la tercera de la zona euro por capitalización. http://quiosco.expansionpro.orbyt.es/epaper/viewer.aspx?publication=Expansi%c3%b3n&date=01_05_2024&tpuid=2344&dummy=Nacional#page/20 ¿UNA SEGUNDA OPORTUNIDAD PARA BBVA CON SABADELL? Por Salvador Arancibia. Ex.1-5-24. ESTRATEGIA: BBVA se ha convertido en un banco con predominio de negocio en países emergentes, por su fuerte presencia en México y Turquía, por lo que integrar Sabadell equilibraría sus cuotas de mercado. BBVA propuso una fusión hace tres años y medio a Sabadell, cuando el banco de origen catalán atravesaba dificultades. Entonces, Josep Oliú sería nombrado vicepresidente de BBVA y al menos otras dos personas de Sabadell entrarían en el consejo. Ahora Sabadell cotiza casi en 10.000 millones, cinco veces más que entonces, y una oferta del BBVA será mucho más cara. La cuestión es si Sabadell, que ha ganado ritmo de negocio, renunciará a seguir en solitario y si querría más representación. http://quiosco.expansionpro.orbyt.es/epaper/viewer.aspx?publication=Expansi%c3%b3n&date=01_05_2024&tpuid=2344&dummy=Nacional#page/20 BBVA VALORA SABADELL EN 12.200 MILLONES, UNA PRIMA DEL 30% SOBRE LA COTIZACIÓN DEL LUNES 6 DE MAYO por Salvador Arancibia. Ex.2-5-24. BBVA ha desvelado a la CNMV las condiciones ofrecidas a Sabadell para que este acepte iniciar negociaciones de cara a una posible fusión de los dos bancos, tanto en lo que se refiere a la ecuación de canje como del resto. La operación se haría mediante canje de acciones en la proporción de 1 nueva de BBVA por cada 4,83 acciones de Sabadell, lo que supone una prima del 30% respecto al día previo a la oferta. La oferta contempla que Sabadell nombre tres consejeros de BBVA no ejecutivos, uno de ellos vicepresidente. El presidente y el consejero delegado procederían de BBVA. La pelota está ahora en el tejado de Sabadell. La prima ofrecida es del 30% sobre la cotización al cierre del mercado el día anterior a que se hiciera público el interés, es decir del lunes, pero se eleva al 42% respecto a la cotización media del último mes y sería un 50% más respecto al precio medio de las acciones de los tres meses previos. Supone una clara subida sobre lo que BBVA ofreció hace tres años y medio, cuando las conversaciones fracasaron precisamente por falta de acuerdo en el precio, pero se sitúa, según algunos expertos, en la zona baja de la banda cuando se trata de una operación de compra clara. Además, BBVA ofrece, como en aquella ocasión, que tres personas procedentes de Sabadell (consensuadas entre ambas organizaciones) se incorporen al consejo de BBVA como no ejecutivos. http://quiosco.expansionpro.orbyt.es/epaper/viewer.aspx?publication=Expansi%c3%b3n&date=02_05_2024&tpuid=2344&dummy=Nacional#page/16 BBVA CALCULA QUE LA FUSIÓN TENDRÁ UN COSTE DE 1.450 MILLONES. Ex. 2-5-24. El BBVA comunicó ayer a la CNMV que la fusión propuesta a Sabadell “supondría una clara generación de valor para los accionistas de BBVA”, y precisó que considerando los gastos de reestructuración se estima un coste en la operación de “aproximadamente 1.450 millones de euros antes de impuestos”. http://quiosco.expansionpro.orbyt.es/epaper/viewer.aspx?publication=Expansi%c3%b3n&date=02_05_2024&tpuid=2344&dummy=Nacional#page/18 BBVA PODRÁ LANZAR UNA OPA HOSTIL A SABADELL, QUE NO TIENE NÚCLEO DURO por Salvador Arancibia. Ex.3-5-24. Expectación: La oferta sobre Sabadell puede derivar en una opa hostil en caso de que el consejo la rechace y se rompan negociaciones con BBVA. Sabadell carece de un núcleo accionarial fuerte para oponer resistencia. http://quiosco.expansionpro.orbyt.es/epaper/viewer.aspx?publication=Expansi%c3%b3n&date=03_05_2024&tpuid=2344&dummy=Nacional#page/19 POR QUÉ BBVA VUELVE A MIRAR A ESPAÑA Y HACE OFERTA POR SABADELL por Salvador Arancibia. Ex. 3-5-24. BBVA ve en Sabadell la mejor opción para crecer, pero el camino no será llano. Las dificultades regulatorias y los condicionantes nacionales hacen de las operaciones transfronterizas una utopía. A BBVA le ha costado volver a hacer una oferta por Sabadell, pero es la operación que mejor encaja. http://quiosco.expansionpro.orbyt.es/epaper/viewer.aspx?publication=Expansi%c3%b3n&date=03_05_2024&tpuid=2344&dummy=Nacional#page/20 BBVA GANA 2.200 MILLONES HASTA MARZO Y ELEVA LA RENTABILIDAD AL 17,7%. EL BENEFICIO CRECE UN 19% por M. Martínez / N. Sarriés. Ex.30-4-24. El margen de intereses sube un 15,4% y el banco espera incrementar el beneficio anual a tasas de doble dígito. México aporta el 56% de los beneficios y España, cerca del 29%. BBVA prevé lograr una rentabilidad sobre el capital tangible de entre el 17% y el 20% este año. BBVA batió ayer las expectativas de los analistas sobre sus resultados al lograr un beneficio neto en el primer trimestre de 2.200 millones de euros, un 19% más que en el mismo periodo del año pasado. Estas cifras vienen apuntaladas por importantes crecimientos en márgenes, rentabilidad y previsiones positivas para todo el año. Los resultados incluyen un cargo de 285 millones por el impuesto extraordinario a la banca, frente a los 215 millones contabilizados hace un año. http://quiosco.expansionpro.orbyt.es/epaper/viewer.aspx?publication=Expansi%c3%b3n&date=30_04_2024&tpuid=2344&dummy=Nacional#page/18
