LOS BANCOS DEBEN AVISAR AL CLIENTE DE QUE SUS BONOS SE PUEDEN “AUTODESTRUIR” EN CASO DE RESCATE
Cinco Días. 21-7.
El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) decidirá cómo se debe proceder en el proceso de recapitalización interna, pero el orden de prelación está establecido en la ley. Primero, los accionistas; después, los dueños de capital adicional de nivel uno, como los bonos contingentes convertibles (cocos, en la jerga); estos, de hecho, se convierten en capital puro y duro en caso de que la ratio de solvencia caiga por debajo de un determinado umbral. En tercer lugar, aparece la deuda ultra subordinada considerada instrumento de capital de nivel dos. En el cuarto puesto está el resto de los pasivos, como la deuda sénior y los depósitos que no estén garantizados.
La CNMV explica en un documento que puede consultarse en CincoDias.com que el supervisor europeo de los mercados (Esma) “está preocupado por que los inversores, especialmente los minoristas, no sean conscientes de los riesgos que pueden asumir al comprar estos instrumentos”. Así, el organismo que preside Elvira Rodríguez exige que los compradores de estos instrumentos sean informados convenientemente. Es más, “se deberá informar tanto a los inversores nuevos como a los existentes”. A estos últimos se les puede comunicar en la información periódica que les remitan las entidades.
Los vendedores de estos instrumentos de recapitalización deben explicar “de forma clara y sencilla” tres puntos a sus potenciales adquirientes. Primero, que no están garantizados y que están sometidos al régimen de resolución; segundo, que el impacto sobre los inversores […] variará en función de la posición acreedora […]; y tercero, habrán de informar de los efectos sobre la inversión que podría tener una resolución: pérdida total, conversión en acciones, suspensión del pago de intereses, modificación del plazo de vencimiento, entre otros.