CON LAS SUBASTAS DE LIQUIDEZ DEL BCE, SÓLO BANKIA Y CAIXABANK GANAN
Ex. 15-9.
Bankia y CaixaBank han solicitado al BCE más dinero a través de las subastas del que tienen depositado. El BCE penaliza con una tasa del -0,4% el capital que las entidades depositan en su sede.
Pero, si ya tenían todo el dinero que necesitaban, ¿por qué han pedido más al BCE sabiendo que, aun cumpliendo los requisitos, no cobrarían ese 0,4% de interés?
La solución es simple: el tipo de interés aplicado a las TLTRO es fijo a cuatro años, mientras que la tasa de depósito debería subir en ese periodo, o al menos eso es lo que descuenta la banca. De esta forma, aunque no consigan un retorno positivo ahora, las entidades confían en que, con la normalización monetaria, la inversión acabará saliéndoles a cuenta. Con una tasa de depósito menos lesiva en el futuro, incluso con el dinero aparcado en el BCE la banca obtendrá un rendimiento positivo de estas operaciones sin esfuerzo.
