Y, DESPUÉS… ¿CÓMO QUEDARÁN LOS COCOS DE LOS BANCOS?
Por Juan Abellán, director del Máster en Mercados Financieros y Gestión de Activos del IEB. 27-3-23.
Han sido poco serios, tanto UBS y, sobre todo, el Banco Nacional Suizo. No se debía haber permitido que los tenedores de bonos contingentes convertibles emitidos por Credit Suisse perdieran toda su inversión, 17.000 millones de dólares, independientemente de que existiera o no cláusulas en las que se permitiera invertir la prelación. La autoridad bancaria suiza no ha debido permitirlo. Hoy se está mirando con lupa la letra pequeña de todas las emisiones en vigor. Está claro y es de esperar, que esta tormenta produzca un estrechamiento en el mercado de cocos, sobre todo en entidades de países pequeños como Suiza, Andorra, Mónaco y podría beneficiar a entidades de EE.UU., Canadá, Reino Unido y la Unión Europea, donde los bancos centrales se han manifestado de forma rotunda sobre el derecho preferente en el cobro de los cocos sobre los accionistas. Además, esta decisión implicará un encarecimiento para el emisor en próximas emisiones.